“96ky开元官方网站”估值过高上涨空间已不大3只黄金股可以卖了

本文摘要：对于当前的黄金行业而言，在对于通胀或者通缩的预测显得极端的同时，各国央行决策者可以受罚的余地较小，政策上经常出现某些犯规的概率稍大，使得黄金资产被视作最佳的“储值器”。

对于当前的黄金行业而言，在对于通胀或者通缩的预测显得极端的同时，各国央行决策者可以受罚的余地较小，政策上经常出现某些犯规的概率稍大，使得黄金资产被视作最佳的“储值器”。　　能获得最佳“储值器”的称号，是因为黄金作为一种类似的商品，除具备商品属性外还具备货币属性，在全球金融体系动荡不安、经济前景尚能不明朗的情况下，黄金作为最后的缴纳手段可以有效地抵挡经济危机的影响。由于股票、房产及大宗商品等资产皆经常出现大幅的大跌，黄金以其较好的抗风险能力倍受各国投资者的注目。

目前的情况表明，美国的一系列救助政策实质上是关掉了印钞机，未来货币供应量减少是不争的事实。所以，未来全球经济情况恶化很有可能预示着通货膨胀。那么，美元面对着中长期升值，不利于当前黄金价格的高位运营。

　　当然，投资黄金行业及黄金股也是有风险的。黄金价格直接影响黄金股的走势，而黄金作为一种硬通货，在目前挂钩资金的强力推展下，金价可以漠视黄金珠宝业等终端市场需求上升对其负面影响而保持高位。但从中长期来看，黄金的商品属性要求其价格仍将由供需关系和长年生产成本所要求，金价波动的风险依然较小。

同时，资本市场的下滑对于黄金股的估值也包含压制，所以黄金股在近期倒数上涨之后，暴跌的可能性较小，可能会根据其内在价值经常出现分化。　　对于国内股市中的黄金类股票来说，股价和金价具备较强的联动性。特别是在目前黄金价格正处于高位的情况下，金价的波动对于黄金生产企业盈利影响较小，因此如果短期内黄金价格下跌，黄金类股票仍有下跌空间。

　　在A股主板上市的黄金股主要有山东黄金、中金黄金(600489,股吧)和紫金矿业(601899,股吧)，在中小板上市的有辰州矿业(002155,股吧)和恒邦股份(002237,股吧)。而其他牵涉到黄金概念的如中国铅笔(600612,股吧)、新湖中宝(600208,股吧)等，黄金并不是他们的主业，目前的波澜下跌纯属概念抹黑，参予的意义并不大。也就是说，有一点投资的黄金类上市公司只有5家。

　　对于黄金类上市公司的自由选择，最重要的挑选出指标是上市公司享有的黄金资源量。中金黄金、山东黄金、紫金矿业、恒邦股份和辰州矿业的现有黄金储量分别为317吨、180吨、638吨、20吨、21吨。如果我们用最滑稽地方法来估计这5家上市公司的股价，按总股本以国内目前200元每克的黄金价格换算，公司每股含金储量价格（假设公司重复使用铁矿出有其所有储量，而且不计成本）分别为177元/股、102元/股、8元/股、42元/股、8元/股。

如果考虑到铁矿成本等因素，计算出来其每股储量带给的净现金流，其内在价值还要大打折扣。以现在这5只黄金股的股价来看，并无过于大下跌空间，特别是在是紫金矿业、恒邦股份和辰州矿业目前的股价已显著低于合理估值水平。　　《投资者报》也早于在2008年5月5日本报第2期《7.41元：紫金矿业最少低估30%》一文中就明确指出（当时的国内黄金价格也刚好在200元每克），紫金矿业的合理价格在7.41元。

时至今日，该股的股价已上涨至11.3元，比我们估计的合理股价高达50%。恒邦股份和辰州矿业堪称高达储量价格1倍以上。

对于持有人这些黄金股并已取得高回报的投资者来说，还清收益也许是当下较好的自由选择。

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